{"id":115167,"date":"2022-05-16T02:52:00","date_gmt":"2022-05-16T02:52:00","guid":{"rendered":"https:\/\/palermonline.com.ar\/wordpress\/?p=115167"},"modified":"2022-05-15T22:08:58","modified_gmt":"2022-05-15T22:08:58","slug":"stablecoins","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/palermonline.com.ar\/wordpress\/stablecoins\/","title":{"rendered":"Stablecoins la corrida masiva de dinero. Ataque al Bitcoin del viejo sistema."},"content":{"rendered":"

Stablecoins la corrida masiva de dinero. Ataque al Bitcoin del viejo sistema.<\/h2>\n

La combinaci\u00f3n de la suba de tasas de inter\u00e9s en los Estados Unidos y el colapso de Terra, una de las diez criptomonedas de mayor capitalizaci\u00f3n, desencaden\u00f3 la tormenta perfecta para el mercado.<\/p>\n

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La contra, la cripto necesita mucha energ\u00eda.<\/figcaption><\/figure>\n

Bitcoin, Ether, Cardano, XRP, Polkadot, Avalanche y otras criptos cayeron entre 25 y 50% en los \u00faltimos diez d\u00edas, y llegaron a tocar sus precios m\u00e1s bajos desde finales de 2020 el mi\u00e9rcoles por las ma\u00f1ana, en el momento m\u00e1s \u00e1lgido de la crisis cripto.<\/p>\n

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La alta velocidad necesita cientos de mineros. con la ca\u00edda, ahora cada vez m\u00e1s ganaran menos. Esta ca\u00edda es un antes y despu\u00e9s.<\/figcaption><\/figure>\n

La ca\u00edda de Terra obedece, fundamentalmente, a una corrida masiva de dinero alojado en UST, cuya paridad con el d\u00f3lar estaba respaldada en el valor de Luna y un mecanismo de arbitraje algor\u00edtmico entre una y otra.<\/p>\n

Las cripto atravesaron su peor semana en 12 meses, con un derrumbe en la cotizaci\u00f3n de Bitcoin y dem\u00e1s criptoactivos que llev\u00f3 a que se perdieran m\u00e1s de US$ 500.000 en el mercado y a tocar precios m\u00ednimos desde 2020.<\/p><\/blockquote>\n

\u00abHouston, tenemos un problema\u00bb<\/h2>\n

El dinero por decreto, com\u00fanmente llamado dinero f\u00edat es una forma de dinero fiduciario cuya cualidad de dinero proviene de su declaraci\u00f3n por parte del Estado como tal. A pesar de no ser t\u00e9rminos equivalentes, con frecuencia las expresiones dinero f\u00edat y dinero fiduciario se usan equivocadamente como sin\u00f3nimos. Son monedas f\u00edat el d\u00f3lar estadounidense, el euro, el yen y las principales monedas de reserva desde el fin de Bretton Woods en 1971.<\/p>\n

El problema<\/h3>\n

Este un tipo de dinero que no est\u00e1 respaldado por ninguna mercanc\u00eda, como el oro o la plata, y que suele ser declarado de curso legal por un decreto del gobierno y mediante regulaci\u00f3n gubernamental.<\/p>\n

F\u00edat ataca a Bitcoin<\/h2>\n

El dinero f\u00edat no tiene valor intr\u00ednseco y no tiene valor de uso. Solamente tiene valor porque el gobierno le da el estatus de moneda de curso legal, y las personas conf\u00edan en que se aceptar\u00e1 \u00e9sta.<\/p>\n

El concepto de dinero por decreto se diferencia del de fiduciario en que el primero refiere a una imposici\u00f3n legal del gobierno que lo administra y le da el estatus de moneda de curso legal, mientras que el segundo solo hace alusi\u00f3n a la confianza que tienen los agentes econ\u00f3micos en que el activo sea aceptado como medio de intercambio.<\/p><\/blockquote>\n

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Mineros de criptomonedas<\/figcaption><\/figure>\n

Ninguna escap\u00f3 a la din\u00e1mica del resto de activos de renta variable, como las acciones de empresas, que sufren desde hace meses -y esta \u00faltima semana en particular- el cambio de pol\u00edtica monetaria de la Reserva Federal (FED), que abandon\u00f3 las tasas de inter\u00e9s del 0% y anunci\u00f3 una suba de hasta el 1%, con vistas a incrementarlas en los pr\u00f3ximos meses para frenar los niveles de inflaci\u00f3n, los m\u00e1s altos en 40 a\u00f1os.<\/p>\n

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Muchos entraron y perdieron dinero fiat.<\/figcaption><\/figure>\n

En ese sentido, los principales \u00edndices de empresas como el S&P 500, el Nasdaq y el Dow Jones retrocedieron entre un 12 y 30% en lo que va del a\u00f1o, ante la salida de capitales en b\u00fasqueda de activos menos riesgosos.<\/p>\n

Es una respuesta al fin de \u00abdinero barato\u00bb en el mundo y a una subida fenomenal que hab\u00edan tenido las acciones de las principales empresas del mundo -de m\u00e1s del 100% entre 2020 y 2021-, impulsadas por la emisi\u00f3n r\u00e9cord de dinero por la pandemia y que deriv\u00f3 en una creciente inflaci\u00f3n.<\/p><\/blockquote>\n

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El efectivo manda siempre. sigue siendo la mejor herramienta para sostener capital.<\/figcaption><\/figure>\n

Sin embargo, al viento de frente que tra\u00eda el mercado financiero se agreg\u00f3 el p\u00e1nico por la virtual desintegraci\u00f3n de Terra, uno de los ecosistemas m\u00e1s importantes del mercado cripto, que inclu\u00eda un token nativo (Luna) y una moneda estable o stablecoin (UST) que, juntas, ten\u00edan un valor de US$ 50.000 millones hace apenas diete d\u00edas.<\/p>\n

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Bitcoin City en el Salvador<\/figcaption><\/figure>\n

Qu\u00e9 tipos de stablecoins existen y cu\u00e1les son mecanismos que respaldan su precio<\/h2>\n

Las criptomonedas estables o stablecoins como USDT, USDC, DAI y UST, entre otras, fueron creadas con el mandato de seguir 1 a 1 el valor del d\u00f3lar, aunque los mecanismos de respaldo que tiene cada una para mantener la paridad son distintos.<\/p>\n

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Timba y\/o ideas futuristas<\/figcaption><\/figure>\n

A trazo grueso se puede decir que est\u00e1n divididas en tres grupos: las respaldadas con d\u00f3lares fiduciarios depositados en entidades financieras que son auditados por otras instituciones; las co-lateralizadas con una canasta de otras criptomonedas, y las algor\u00edtmicas que, en lugar de tener reservas, buscan mantener la paridad a partir de incentivos econ\u00f3micos y mecanismos de arbitraje.<\/p>\n

La stablecoin m\u00e1s importante del mercado -cuya valuaci\u00f3n en el mercado supera los US$ 75.500 millones, lo que la transforma en la tercera cripto de mayor valor detr\u00e1s de Bitcoin y Ethereum- es USDT, emitida por la empresa Tether, cuya garant\u00eda son en su mayor\u00eda bonos del gobierno de los Estados Unidos, bonos corporativos y d\u00f3lares propiamente dichos, que validan cada unidad de USDT que circula para el mercado.<\/p><\/blockquote>\n

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Un gran mercado de maquinas hard<\/figcaption><\/figure>\n

Un mecanismo similar aplica para USDC, la segunda moneda estable m\u00e1s grande del mercado con una capitalizaci\u00f3n de mercado de $50.000 millones que emite la empresa Circle y que tiene, por cada unidad en circulaci\u00f3n, un d\u00f3lar depositado en un banco de los Estados Unidos, respaldo que es controlado por auditores externos a la compa\u00f1\u00eda, seg\u00fan manifiesta la empresa.<\/p>\n

Otro es el caso de DAI, una de las primeras stablecoins \u00abdescentralizadas\u00bb creada en 2017, que tiene como respaldo una canasta de m\u00e1s de 20 criptomonedas -Ethereum, USDC y Bitcoin, entre otras- que aseguran que, en ning\u00fan caso, el valor circulante de DAI sea mayor al 150% del valor de la canasta de criptomonedas que lo respalda.<\/p><\/blockquote>\n

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Capacitaci\u00f3n y empleo en el mundo cripto<\/figcaption><\/figure>\n

La clave de la estabilidad del sistema de DAI (16va cripto con mayor capitalizaci\u00f3n del mercado: US$ 6.500 millones) es, justamente, la sobre-colateralizaci\u00f3n: cualquier persona puede emitir DAI, siempre y cuando deje como respaldo una cantidad de cripto que sea de al menos el 150% del valor de DAI emitido.<\/p>\n

En caso de que el respaldo cayera por debajo del umbral del 150% comprometido al momento de la emisi\u00f3n, el protocolo que administra a DAI vende en el mercado esas cripto por DAI, destruye las unidades compradas y, as\u00ed, asegura que la cantidad de DAI en circulaci\u00f3n tengan respaldo.<\/p><\/blockquote>\n

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\u00bfVende humo?<\/figcaption><\/figure>\n

Por \u00faltimo, el caso de UST, la criptomoneda \u00abestable\u00bb que perdi\u00f3 su paridad hace unos d\u00edas y hoy cotiza cerca de US$ 0,20 por d\u00f3lar, es un exponente del caso de las algor\u00edtmicas, respaldadas generalmente en otra criptomoneda con precio variable.<\/p>\n

UST ten\u00eda un sistema por el cual cuando emit\u00edan nuevas unidades al mismo tiempo se quemaban LUNA -el token nativo de Terra, la cadena de bloques (blockchain) en la que corr\u00edan ambas-, un mecanismo de arbitraje que hac\u00eda cuando alguien quisiera vender 1 UST se pagara con 1 d\u00f3lar en LUNA.<\/p><\/blockquote>\n

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El problema adicional de esta cripto es que cerca del 80% de la emisi\u00f3n de UST estaba depositada en Anchor Protocol, una especie de banco que pagaban un inter\u00e9s anual del 19,6% anual a quien depositara all\u00ed sus UST, renta que proven\u00eda de pr\u00e9stamos que se tomaban y subvencionada por el propio protocolo.<\/p>\n

\u00abMuchas personas pusieron grandes cantidades de ahorros a rendir un 20% anual ya que no quer\u00edan tener el \u00abriesgo de volatilidad de las cripto\u00bb, sino algo estable y seguro. Pocos entend\u00edan los riesgos\u00bb, se\u00f1al\u00f3 Pablo Sabbatella, director y ‍fundador de Defy Education, en su cuenta de Twitter.<\/p><\/blockquote>\n

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\u00abAnte un evento de crash de mercado como el que vimos esta semana combinado con presi\u00f3n vendedora de UST, generar\u00eda que, para poder mantener el peg 1 a 1 con el dolar, empezar\u00edan a emitir m\u00e1s token Luna (para poder pagar 1 d\u00f3lar en Luna por cada UST)\u00bb, agreg\u00f3.<\/p>\n

Esto hizo que UST el mecanismo de respaldo entrara en un espiral autodestructivo al hacer que el precio de LUNA cayera m\u00e1s bajar fuerte, producto de la fuerte emisi\u00f3n, lo que hac\u00eda que cada vez hubiera que entregar m\u00e1s LUNAS por cada UST que quer\u00eda ser vendido y esto presionara a\u00fan m\u00e1s el precio hacia abajo.<\/p><\/blockquote>\n

La consecuencia de este esquema llev\u00f3 a que se perdieran cerca de US$ 45.000 millones entre LUNA y UST en la \u00faltima semana y casi US$ 300.000 en todo el mercado cripto, en medio de un p\u00e1nico generalizado que llev\u00f3 a la venta masiva de estos activos.<\/p>\n

Palermo Hollywood<\/a><\/strong><\/h3>\n

Palermo Soho<\/a><\/h3>\n

Palacio de los Patos<\/a><\/h3>\n

El Invernadero del Jard\u00edn Bot\u00e1nico<\/a><\/h3>\n