cuando hay varios precios para el mismo bien, el sistema est\u00e1 distorsionado.<\/strong><\/p>\n\n\n\nEl d\u00f3lar es un precio clave. Coordina importaciones, exportaciones, ahorro, inversi\u00f3n, deuda, turismo, salarios medidos en moneda dura y expectativas. Si ese precio se multiplica, la econom\u00eda pierde informaci\u00f3n clara.<\/p>\n\n\n\n
Cuando el importador mira un d\u00f3lar, el turista mira otro, el ahorrista mira otro, el exportador calcula otro y el consumidor paga otro, se rompe la se\u00f1al de precios. Nadie sabe del todo cu\u00e1nto vale producir, ahorrar, importar, vender o invertir.<\/p>\n\n\n\n
Desde esa mirada, la brecha no es apenas una curiosidad period\u00edstica. Es una f\u00e1brica de incentivos torcidos: adelantar importaciones, demorar exportaciones, subfacturar, sobrefacturar, cubrirse en activos dolarizados y mirar al peso como quien mira una silla rota antes de sentarse.<\/p>\n\n\n\n
La mirada UBA: estructura productiva, restricci\u00f3n externa y pol\u00edtica<\/h2>\n\n\n\n
Un economista de la Facultad de Ciencias Econ\u00f3micas de la UBA probablemente agregar\u00eda algo que el manual fr\u00edo no siempre ve: Argentina no tiene un problema cambiario aislado, tiene una restricci\u00f3n externa hist\u00f3rica.<\/p>\n\n\n\n
El pa\u00eds necesita d\u00f3lares para importar energ\u00eda, insumos industriales, tecnolog\u00eda, medicamentos, maquinaria y deuda. Pero no siempre genera los d\u00f3lares suficientes de manera estable. Cuando faltan reservas, aparece el torniquete: controles, impuestos, desdoblamientos, parches, permisos, excepciones.<\/p>\n\n\n\n
Entonces el d\u00f3lar m\u00faltiple no nace solo de la \u201cmaldad estatal\u201d ni de la \u201cviveza criolla\u201d. Nace de un problema estructural: una econom\u00eda que quiere consumir, producir y endeudarse en d\u00f3lares, pero recauda, paga salarios y hace pol\u00edtica en pesos.<\/p>\n\n\n\n
La pregunta inc\u00f3moda es esta: si se libera todo sin reservas suficientes, \u00bfel mercado ordena o incendia?<\/p>\n\n\n\n
Milei, la dolarizaci\u00f3n pendiente y el problema de las reservas<\/h2>\n\n\n\n
El Gobierno elimin\u00f3 o flexibiliz\u00f3 parte del cepo para personas humanas y cambi\u00f3 el esquema cambiario, pero no dolariz\u00f3. Tampoco unific\u00f3 completamente el mercado. El Banco Central inform\u00f3 indicadores diarios de tipo de cambio mayorista, minorista y reservas, mientras el esquema de bandas cambiarias sigui\u00f3 funcionando como referencia de pol\u00edtica monetaria. <\/p>\n\n\n\n
La promesa de dolarizaci\u00f3n choc\u00f3 contra una pared cl\u00e1sica: para dolarizar de verdad hacen falta d\u00f3lares. Y no d\u00f3lares imaginarios, no d\u00f3lares de PowerPoint, no d\u00f3lares \u201cque van a venir cuando el mundo conf\u00ede\u201d. D\u00f3lares l\u00edquidos, disponibles, suficientes.<\/p>\n\n\n\n
Por eso la advertencia de Hern\u00e1n Lacunza peg\u00f3 fuerte. El exministro de Econom\u00eda sostuvo que una corrida al d\u00f3lar en 2027 ser\u00eda \u201cinexorable\u201d si se entra al a\u00f1o electoral con este nivel de tipo de cambio y sin reservas suficientes en el Banco Central. La frase fue reproducida por medios y cuentas period\u00edsticas este 13 de mayo de 2026. <\/p>\n\n\n\n
No significa que la corrida est\u00e9 escrita por Dios en piedra. Significa algo m\u00e1s t\u00e9cnico: si el mercado cree que el d\u00f3lar oficial est\u00e1 atrasado, que las reservas no alcanzan y que el a\u00f1o electoral puede cambiar el rumbo econ\u00f3mico, entonces la cobertura en d\u00f3lares se vuelve racional. No patri\u00f3tica, no antipatri\u00f3tica: racional.<\/p>\n\n\n\n
\u00bfLe hace bien a la econom\u00eda tener tantos d\u00f3lares?<\/h2>\n\n\n\n
No. Le hace mal.<\/p>\n\n\n\n
Le hace mal porque genera incertidumbre, multiplica costos, encarece decisiones, alimenta sospechas y convierte a cada ciudadano en operador cambiario amateur. El comerciante deja de pensar en vender mejor y empieza a pensar en reposici\u00f3n. El importador deja de pensar en eficiencia y piensa en acceso al MULC. El ahorrista deja de pensar en inversi\u00f3n productiva y piensa en c\u00f3mo cubrirse. El periodista deja de explicar econom\u00eda y canta la quiniela del d\u00f3lar cada ma\u00f1ana.<\/p>\n\n\n\n
Pero tambi\u00e9n hay una verdad inc\u00f3moda: los controles a veces aparecen porque el Gobierno no tiene espalda para liberar todo. Son malos, s\u00ed. Pero muchas veces son el s\u00edntoma de un problema mayor: falta de confianza y falta de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n
La Argentina sigue atrapada en la pizarra<\/h2>\n\n\n\n
Despu\u00e9s de Alberto Fern\u00e1ndez, despu\u00e9s del cepo, despu\u00e9s de la inflaci\u00f3n desbordada, despu\u00e9s de la promesa libertaria de dolarizaci\u00f3n, la Argentina sigue con varias cotizaciones. Algunas bajan, otras suben, otras se mueven por impuestos, otras por bonos, otras por miedo.<\/p>\n\n\n\n
El pa\u00eds no tiene cientos de d\u00f3lares. Tiene seis, siete, ocho nombres para decir lo mismo: el peso todav\u00eda no alcanza como promesa de futuro.<\/p>\n\n\n\n
Y mientras eso no cambie, la pizarra seguir\u00e1 siendo el verdadero editorial econ\u00f3mico de la Argentina. Una pipa, una matraca y un pa\u00eds entero mirando cu\u00e1nto vale escapar del peso.<\/p>\n\n\n\n
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La dolarizaci\u00f3n que no fue. La Argentina volvi\u00f3 a mostrar<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":161478,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"googlesitekit_rrm_CAoiEKQAcszWB3ENp8kT4cmXl3c:productID":"","footnotes":""},"categories":[16,62],"tags":[273,1577,10114,12649,5984,4341,13070,13341,12983,12666,13026,12648,12966],"class_list":["post-175441","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-noticias-de-la-ciudad","category-pais","tag-30-dolares","tag-bonos-en-dolares","tag-compra-de-dolar-ahorro","tag-dolar-2","tag-dolar-blue","tag-dolar-brent","tag-dolar-coldplay","tag-dolar-mep","tag-dolar-qatar","tag-dolar-soja","tag-dolar-tecno","tag-dolar-turista","tag-dolares-2"],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/palermonline.com.ar\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/175441","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/palermonline.com.ar\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/palermonline.com.ar\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/palermonline.com.ar\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/palermonline.com.ar\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=175441"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/palermonline.com.ar\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/175441\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":175442,"href":"https:\/\/palermonline.com.ar\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/175441\/revisions\/175442"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/palermonline.com.ar\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/media\/161478"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/palermonline.com.ar\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=175441"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/palermonline.com.ar\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=175441"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/palermonline.com.ar\/wordpress\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=175441"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}