Desesperado por que el serrucho en su despacho serrucha justo debajo de su escritorio, los amigos de siempre no son m\u00e1s amigos entraron en campa\u00f1a, los que lo miraban en el Ministerio como el hombre de la presidenta ahora lo miran como el hombresito, los que siempre creyeron que era un payaso del Colegio secundario Buenos Aires, creen lo mismo. Apretado y atrapado en su propio vestido de incapaz ahora estudia incentivos para que se traigan d\u00f3lares por el canal oficial, es decir hacer una timba y burlesque en el banco central. Un disparate. \u00bfPara que hay normas?<\/p>\n
El ministro de Econom\u00eda, Axel Kicillof, cit\u00f3 a algunos de los diez agentes de Bolsa m\u00e1s importantes del pa\u00eds. Les solici\u00f3 que induzcan a sus clientes a no traer d\u00f3lares al pa\u00eds v\u00eda el contado con liquidaci\u00f3n, sino a hacerlo a trav\u00e9s del Banco Central, que les dar\u00e1 alg\u00fan tipo de flexibilizaci\u00f3n. Lo m\u00e1s probable ser\u00eda exenciones impositivas, para alentarlos a ingresar divisas a $ 8 en lugar de $ 10,50<\/p>\n
Desocupados en todo el pa\u00eds es el saldo de una pelea anunaciada. vuelve la m\u00e1quina de hacer plata a fondo. El d\u00f3lar \u00abblue\u00bb trep\u00f3 a $11,80. En el mercado informal, la divisa estadounidense subi\u00f3 50 centavos. Ese nivel no lo alcanzaba desde hac\u00eda tres meses. El m\u00e1ximo hist\u00f3rico fue a fines de enero, cuando cotiz\u00f3 a $13,10.<\/p>\n
La suba del blue genera la sensaci\u00f3n de que la primavera que imprimieron las medidas del titular del BCRA, Juan Carlos F\u00e1brega, comienzan a tocar su fin, en el mismo momento en el que empieza a decrecer la liquidaci\u00f3n de divisas por parte de los exportadores de granos.<\/p>\n
Para el ex ministro de Econom\u00eda, y actual diputado por UNEN Mart\u00edn Lousteau \u201clos movimientos del d\u00f3lar reflejan un conflicto a voces entre (el titular del BCRA Juan Carlos) F\u00e1brega y (el ministro de Econom\u00eda, Axel) Kicillof\u201d, pese a que desde el Gobierno \u00abquieran mantenerlo en secreto\u00bb.<\/p>\n
\u201cKicillof err\u00f3 una tras de otra. F\u00e1brega tom\u00f3 dos medidas: les dijo a los bancos ‘vendan’ y subi\u00f3 las tasas, eso calm\u00f3 el mercado. Dos medidas en conjunto frenaron el momento\u201d, record\u00f3 en claro respaldo al titular del BCRA.<\/p>\n
Por su parte, al ser consultado sobre la posibilidad de ‘minidevaluaciones, el economista Orlando Ferreres consider\u00f3 que \u201cno hay m\u00e1s remedio porque tambi\u00e9n dejarlo fijo (por el d\u00f3lar) provoca un ahogo como pas\u00f3 en enero que tuvieron que saltar 25% en dos o tres d\u00edas\u201d.<\/p>\n
CHAU
\nEsta semana, el INDEC dio a conocer la revisi\u00f3n completa de la serie de Cuentas Nacionales con la nueva base del a\u00f1o 2004, la cual reemplaza a la anterior, de 1993. Se trata de una publicaci\u00f3n que procura remediar, al menos parcialmente, la desprolijidad con la que a fines de marzo el gobierno informara, sin mayores explicaciones, una fuerte revisi\u00f3n del crecimiento de la econom\u00eda en 2013, desde el 4,9% reportado hasta ese momento a otro del 3%, evitando el pago de unos USD 3.000 millones del cup\u00f3n PIB en diciembre. No exenta de controversias, y sin contarse aun con una nota metodol\u00f3gica que detalle las modificaciones, la nueva medici\u00f3n contiene algunos resultados que cambian la mirada de lo acontecido en la \u00faltima d\u00e9cada.<\/p>\n
Con la publicaci\u00f3n de los nuevos datos, no s\u00f3lo se revis\u00f3 a la baja la expansi\u00f3n del 2013, sino de los \u00faltimos 10 a\u00f1os. El crecimiento entre 2004 y 2013 disminuy\u00f3 de un 6,4% promedio anual con la vieja base a un 5,5% con la nueva, ritmo que si bien sigue siendo m\u00e1s elevado que el estimado por los privados (4,9%), tiende a converger con la de \u00e9stos en los \u00faltimos a\u00f1os. Las mayores correcciones a la baja se concentran en los dos gobiernos de Cristina Fern\u00e1ndez de Kirchner, comput\u00e1ndose un alza promedio de 4,1% entre 2008 y 2013, que aleja a la Argentina de las tasas chinas, acerc\u00e1ndose m\u00e1s a la media de Am\u00e9rica Latina (3,8%).<\/p>\n
Contin\u00faa generando controversias lo ocurrido en 2009, a\u00f1o para el cual las mediciones oficiales siguen sin capturar una ca\u00edda del Producto (0,1%), mientras que las estimaciones privadas calcularon una baja de 3,1%, ante la combinaci\u00f3n de la crisis global con una fuerte sequ\u00eda en Argentina. Otro a\u00f1o pol\u00e9mico es el 2008, para el cual se revis\u00f3 a la baja la tasa de crecimiento de 6,8% a 3,1%, lo cual indica que en aquel entonces (a la inversa de lo que ocurre hoy) se habr\u00eda abonado \u201cgratuitamente\u201d a los bonistas un cup\u00f3n atado al crecimiento, al no haberse superado el umbral de 3,3% que gatilla el pago. Si bien el gobierno podr\u00eda pretender usar este hecho para \u201ccompensar\u201d la correcci\u00f3n del 2013, la comparaci\u00f3n tendr\u00eda bajo sustento ya que supone, entre otras cosas, que los tenedores actuales de los cupones son los mismos que los de aquel entonces, lo cual no es necesariamente cierto.<\/p>\n
Por otro lado, as\u00ed como fueron corregidas a la baja las cifras del crecimiento real del Producto, se elevaron de manera significativa las estimaciones del PIB nominal. A precios corrientes, la medici\u00f3n oficial del tama\u00f1o de la econom\u00eda para 2013 pas\u00f3 de $2.670 a $3.350 billones. Tama\u00f1a correcci\u00f3n del 25% en los niveles del Producto, llevaron a revisar el PIB en d\u00f3lares, de USD 493 a 611 billones, elevando el PIB per c\u00e1pita de USD 11.800 a 14.670, medido al tipo de cambio oficial. Este salto sacar\u00eda a la Argentina del pelot\u00f3n que ocupaba hasta ahora junto con M\u00e9xico y Brasil dentro de Latinoam\u00e9rica, llevando el PIB per c\u00e1pita al segundo lugar de la regi\u00f3n, detr\u00e1s de Chile. De todos modos, la ilusi\u00f3n durar\u00eda poco ya que, devaluaci\u00f3n mediante, en el corriente a\u00f1o podr\u00eda volverse a una posici\u00f3n similar a la del a\u00f1o pasado con la vieja base.<\/p>\n
En materia fiscal, la correcci\u00f3n del Producto nominal mejora la foto, aunque no la pel\u00edcula. Por un lado, si bien la recaudaci\u00f3n y el gasto muestran un menor peso en t\u00e9rminos del PIB, siguen siendo r\u00e9cord (la presi\u00f3n tributaria nacional y provincial representa casi 1\/3 del Producto). Por su parte, neto de ingresos extraordinarios, aunque el d\u00e9ficit fiscal habr\u00eda resultado menor que el predicho anteriormente (pasando de 4,5% a 3,7% del PIB en 2013), contin\u00faa siendo elevado y con una tendencia preocupante. Asimismo, el mayor nivel del Producto a precios corrientes implica que cuando la econom\u00eda se reactive y se gatillen nuevos pagos del cup\u00f3n PIB (\u00bf2016?, \u00bf2017?), el monto a abonar ser\u00e1 mayor que el previsto anteriormente ya que, una vez superado el umbral de crecimiento real, los montos a pagar se determinan en funci\u00f3n del valor del PIB nominal (aunque este es un problema que heredar\u00e1 la administraci\u00f3n post-2015).<\/p>\n
Mirando datos desagregados, tambi\u00e9n se derriban algunos de los pilares del relato de la \u00faltima d\u00e9cada, como el peso de la inversi\u00f3n en la econom\u00eda, que cae en 2013 al 20,9% medida a precios constantes y al 17% a precios corrientes, ubic\u00e1ndose entre los m\u00e1s bajos de Latinoam\u00e9rica e inferior al pico de los 90s, disminuyendo el rol de la acumulaci\u00f3n del capital en la contabilidad del crecimiento. Otra correcci\u00f3n importante se refiere a la industria, mostrando las nuevas cuentas nacionales que el PIB industrial resulta hoy 1,9% inferior al de 2011.<\/p>\n
Finalmente, en una semana que poco ayuda a mejorar la credibilidad de las estad\u00edsticas oficiales, el INDEC difundi\u00f3 su estimaci\u00f3n de inflaci\u00f3n de abril (1,8%), que si bien acompa\u00f1a la desaceleraci\u00f3n en el margen de otras mediciones, se vuelve a ubicar lejos de los IPC del Congreso (2,8%) y de la Ciudad de Buenos Aires (3,1%), ambos con alzas interanuales superiores al 38%. Pese a su desaceleraci\u00f3n mensual, la inflaci\u00f3n sigue alta y ya absorbi\u00f3 \u00be partes de la devaluaci\u00f3n de enero, lo cual alent\u00f3 esta semana al BCRA a volver a deslizar el tipo de cambio, tras 100 d\u00edas de estabilidad cambiaria.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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